第 324 部分（1/2）

牟利，除了分散风险之外，也要分散其他势力的注意力。”

亚波金融风暴期间，锦湖在海外秘密设立的对冲基金在国际外汇市场投资泰铢、韩元、印尼盾等货币种类进行做空交易，所获颇丰。

之后差不多有三亿美元的赢利以公司债权的名义列入锦湖商事的账下。

锦湖商事作为锦湖进行产业资本运作的核心，负债规模高达二十五亿美元。

当初做空东南亚货币赢利的三亿美元转到锦湖商事帐下，实际上并没有起到多大的作用，也许只能让锦湖高层心理上稍得到些安慰：锦湖商事的实际负债规模不是账面上的二十五亿美元，而是二十二亿美元。但是又有什么区别呢？以锦湖商事的融资能力，能够将负债规模控制二十五亿美元左右，即使当初没有从对冲基金里转进来的三亿美元，锦湖商事也能从其他金融投资机构融得这笔资金。

当初转出三亿美元的资金出来之后，张恪、叶建斌、孙尚义、葛明德等人仍然以私人的名义在尼克·里森所管理的对冲基金账户上留有近一亿美元的资本金。对冲基金账户里的这部分资金这两年在海外投资市场颇有斩获，资本金增益有六千万美金左右。这已经是相当不错的成绩，但相比较锦湖旗下产业的发展，未免有些不够看——也正是如此，锦湖上下对在金融市场的投机行为都缺乏足够的兴趣。

不管怎么说，尼克·里森所管理的对冲基金规模也超过三亿美元，全球新经济浪潮泡沫破灭，金融风暴再度汹涌——也恰恰是他们出来兴风作浪的时刻，尼克·里森这段时间几乎每天都要跟张恪就局势发展进行交流。

新经济浪潮泡沫的破灭并非偶然事件，即使不是微软反垒断案成为导火索，也会有其他事情成为促进泡沫破灭的最后一根稻草；泡沫破灭所卷起的金融风暴也注定将向实体产业波及。这当中也许会有波折，但是局势的长期发展却是一目了然。张恪即使有着前尘往世的记忆，对局势的判断也不见得就比站在华尔街金字塔顶尖的人物更敏锐；对纳指沽空或反弹时机的判断，也不见得就比尼克·里森更准确。

尼克·里森在邮件里提到六月中旬美国联邦最高法院对微软反事断案的上诉裁决很可能成为下一个关键的时间节点。

若是微软的上诉被联邦最高法院驳回，微软被分拆的命运将无法更改；但是微软反垄断案直接引起纳斯达克以及全球新经济资本市场有如金融海啸一般的振荡，其影响力之深远、恶劣远远超过普通人的预料，微软给分拆的可能反而极大的降低了——六月中旬美国联邦法院极可能做出对微软有利的上诉裁决，届时也极有可能会诱发纳斯达克指数强势的反弹。

要是华尔街的投机客都有类似的观点，美国联邦最高法院对微软反基断案的上诉裁决之前的跌幅以及之后的反弹很可能都将远远超过常人的预期。

张恪也只能附和尼克·里森的判断，这些年来的实绩也证实尼克·里森是极为优秀、触感敏锐的投资家，特别是对金融危机中蕴藏的机遇触觉十分的敏锐。

事实上，张恪虽然仍对基金有着很深的影响，但不再直接控制，对冲基金已经变成尼克·里森主导的私募基金，张恪与孙尚义他们也纯粹的以私人投资者的身份参与投资，要是从锦湖成员企业账户里调集资金的话，又会将好不容易梳理的关系复杂化

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唐婧在金山住了一夜，第二天上午就乘飞机直接从金山飞往香港，张恪送唐婧上飞机之后再离开机场前往中晶微芯金山上厂的建设土地。

唐学谦公务繁忙，没有时间去送机，也是约好时间跟张恪在工地汇合。

金山工厂建造启动才两个多月的时间，漆成咖啡色的铁艺栅栏围出一大片地，远处有一片水杉林。张恪与唐学谦就将车停在水杉林外，走进水杉林里，在水杉林的另一侧，是一座清澈的河流，十七八米宽，河滩上杂草丛生，就知道这是一条平时不怎么受注意的水河。张恪倒没有想到金城新城范围之内会有这么清澈的流水。

“新经济泡沫破灭引发的金融海啸对实体的涉及会有多深？”唐学谦还是关系企业发展的问题。

“很难说。”张恪也不能直接说纳斯达克指数很可能将深跌到最高点时的四分之一左右，他也不想冒充什么预言家，他还是拿锦湖经研中心以及尼克·里森提交的报道来跟唐学谦解释，“向实体扩散是必然趋势……股市如此深跌，势必是要将整个新经济都要拖下深渊，证券资本市场以及风投基金即使不对网络公司关上大门，留下的那道门锋也应该极为有限，大多数没有风险资本支撑的中小网络公司都很难再生存下去，网络公司的大量倒闭，除了光纤等通信基础设备产业市场需求会大量降低之列，储存芯片等电子元件以及软件需求也会大幅下降。”

唐学谦透过秀直的水杉林木，看着树林对面的土地，说道：“亚洲这两年晶圆制造产业并没有什么起色，这次又要受影响了吧？”

“嗯。”张恪点点头，说道“要是晶圆市场需求跟我判断的那样会大幅度收缩的话，全球晶圆产业，特别是代工领域，除了少数几家晶圆企业能够赢利之外，大多数晶圆企业都要陷入亏损的泥淖吧。”

华夏nec持续亏损是早就能预测到的结果，张恪还看到三星有可能延迟宏芯电子的建设规划——与三星电子共同投资晶圆厂本是海粟科技市场炒作的一个热点，三星延迟宏芯电子的建设，对海粟科技应该算是一次不少的打击，只是不清楚何时会发生。

第1143章手机平民化

离开公路，张恪陪唐学谦、许瑞平在河堤上散步，偶尔会分神看向河堤下闪着粼粼波光的河水。

九八年金山湖溃堤，湖水一直倒灌到市区边缘的九江河才给临时抢筑的土坝挡住，新区悉遭淹没，如今从眼前的这条河流已经看不出被淹没的痕迹了。这条与中晶微芯金山工厂建设地只隔一座水杉林、十来米宽的河流沿岸都打着石驳子，给一条主干道夹峙在中间，河堤绿化带都种植的杨柳。

春夏之交，嫩青色的杨柳丝各已有几分模样，那场洪灾给金山、给东海带来的创瘙表面上看来也差不多抚平了。

中晶微芯金山工厂建设周期较长，附近科王高科、新元电器的工厂建设速度就很快，三个多月的时间就成了规模。

新元电器在金山的负责人是丁文祥的侄女婿、丁莉华的丈夫周小兵。都是熟人，张恪便陪同唐学谦到新元电器的厂区参观。

他们就从水杉林间的小径穿过去，水杉都披新叶，林间生着嫩青色的杂草，开满不知名的紫色花朵，政条、商务繁忙，也极少有从野地走过的经历。

张恪还跟唐学谦说起丁文祥当初就是看中周小兵能力出众，才极力搓和侄女丁莉华与周小兵的事情。在新元电器还没有什么规模时，丁文祥虽然是海州相当出色的民营企业家。但是依旧有着很浓厚的子承父业的传统思想；他得子晚，唯一的儿子现在才读初中，所以他需要一个过度接班人的角色，周小兵便是他当时物色的人选——只是这些年来，新元电器的发展也非常的迅速，丁文祥的治企思路有些转变，特别是新元电器九七年为获得锦湖的支持、壮大碟机业务，与其他五家碟机企业重组更大规模的新元，新元电器就逐渐摒除家族企业的色彩，完成向现代化企业制度的电子企业转变，大规模招揽高素质的职业经理人，成就新元此时的管理体系，不过周小兵一直都是丁文祥最得力的左膀右臂。

“这些八卦消息，你倒也知道啊？”唐学谦笑着问张恪。

“许老师常说市井智慧，我与许老师得空遇上，下棋喝茶，多聊这些八卦，许瑞平应该经常听说这些市井传闻吧？”张恪撇嘴问许瑞平。

许瑞平笑了笑，说道：“我现在跟我爸见面的次数，都没有你跟他见面的次数多，即使跟我爸通电话，多半是要挨训的，市井传闻听得少……”

许瑞平给唐学谦当秘书，妻儿也随他常年住在金山，回海州的机会很少，跟父亲许鸿伯倒是不经常见面，通电话也多问寒问暖，很少该到工作上的事情。许瑞平有时候也觉的奇怪，偏偏父亲跟张恪无话不说。

走到新元电器工厂前，周小兵已经等候在那里。

“新元的速度很快啊，看上去不用多久工厂就可以启用了……”唐学谦站在厂区大门前，看着工厂，感慨地说道。

春节之前这里还是一片空无片瓦的荒地，此时已经是整饬的厂区，笔直的道路在厂区内纵横交错，厂房高大簇新，园艺工人们正给厂区里的空地铺上草坪，也有为数不多的林木。

“大跨度钢结构的组装厂房。建筑材料都是预制件，采用螺栓连接方式，形象的说就象板式家具，工厂生产好运工地来安装，地面用水泥扫平就行，厂房就算建成了……速度要比传统的工厂建设要快一些。”周小兵介绍起工厂的建设情况。“首批工人也都培训了一个月，差不多再有一个半月到两个月的时间。我们在金山工厂生产的第一只手机就要从生产线上诞生了……”

“真是不错，等你们这边的工厂生产出第一台手机，我还要再过来看一看……”唐学谦老家新泰，不过他人生的中青年时期都在海州渡过。对海州的感觉更加亲切些，对新元电器这些海州土生土长的企业尤其的关注，再说新元电器在海州的崛起。也是唐学谦在海州当家作主之后的事情，跟锦湖的关系也十分的密切。

“我们之前还怕会打扰唐省长呢。到时候我们就敢给唐省长跟恪少发请帖了……”周小兵说道。

“你们请唐省长就足够了，把我给忘掉吧，我可不想为蹭一顿饭跑个长途，“张恪忙开玩笑拒绝掉，“不过你们的速度是够快的。”

新元电器眼前主要是替锦湖、联信代工生产手机，张恪知道新元电器现在所获得的订单只需要海州的工厂就能完成任务，金山工厂没有必要抢在年中之前启用。

周小兵跟着笑了笑，就算给张恪发请谏，也根本不奢想他会专程跑一趟，他想做什么还不是随他的性，说道：“没办法不快，科王都已经在新加坡、马来西亚拿到销售许可了。而且科王正在谈收购印度的一家电信企业……”

听周小兵这么说，张恪就明白过来了，新元电器并不甘心守着眼下的成绩不思进取，笑着说：“新元这就要开拓海外市场了？”

“也许会紧跟在科王脚步之后，先试水印度市场……”周小兵说道。这在别人面前，或许是新元极为重要的商业机密，但是在张恪面前真不能算什么商业机密。

唐学谦听到颇为兴奋，省里的外向型经济一向都比较差，要是两家企业都以向东南亚、南亚市场出口电子通信产品为目标，无疑能使省里的外向型经济有大的起色，说道：“印度的电信市场比较复杂，你们要准备充分，省外经贸厅也随时为你们提供方便……”

由于印度国内的电信制度每隔一两年就要改革一次，从九七年起印度鼓励私人投资电信基础产业，一时间印度国内涌现出数百家电信企业。印度这么多家电信企业实力自然是鱼龙混杂、鱼目混珠，实力弱一些的也许只需一两百万美元就能收购一家。眼下外资收购印度的电信企业受到严格的限制，持股不许超过49％，在印度电信产业制度进一步改革之前，收购印度的中小电信企业难度不大，但是科王收购印度的小电信企业，应该还是为其手机产品进入印度市场做铺垫、扫清障碍。

印度此时的移动通信市场与中国九五、九六年时相仿，处于刚刚起步阶段。

虽说印度的人口仅次于中国，但是印度的经济发展水平较低，而且贫富分化更加严重，电信基础设备建设落后，在手机对平民来说还是奢侈品时，印度手机市场的容量要远远低于中国。

锦湖此时虽然也有开发南亚市场，不过力度不是特别的大。

情况并非一成不变，印度的电信基础设备也在慢慢的完善，可以预测当手机平民化之后，印度手机市场将非常的令人期待。谢剑南应该是看准锦湖开发的ess手机芯片组将是手机平民化的关键，所以才抢先一步布局印度市场的。

新元电器长期以来都是以科王为竞争对手，特别是信产部四月中旬正式关闭进入国内手机市场的大门，宣布三年内不再发放新的手机牌照，在手机产业，新元与科王所处的地位相若，更要采取步步紧的手段。

张恪当初同意谢剑南从锦湖采购ess手机芯片组时限制科王的产品在两年时间里流向国内，迫使科王只能利用既有的营销渠道向东南亚、南亚地区输送手机产品。新元电器倒是紧赶不慢，在国内替锦湖、联信等企业代工生产手机的同时，也要紧跟在科王身后，将目光投向东南亚、南亚市场。

“今年……今年应该是手机平民化的关键一年，”张恪视线落在远处新建的厂房上，说道，“至少要让普通工薪阶层不再觉得手机是奢侈品。这是锦湖这两年的一个目标。”

“联信、科王高科采用ess手机芯片组生产的手机推向市场，市场销售在一千四百元、一千五百元左右浮动；向联通提供的定制手机，事实上已经一步跨入千元机的行列，即使如此，联信、科王高科在定制手机仍有相当利润空间，”许瑞平笑道。”我看手机平民化的重任已经落到联通、移动头上了……”

“惭愧啊，”张恪笑着说，“年前还是我极力劝说联通放弃那份激进的市场拓展方案……联通真要实施那份激进的市场拓展方案，移运通信资费这时候只怕已经有实质的下降了。”在场的几个人都是有资格知悉机密的，新元电器也直接是联通发展定制手机业务环节中的一节，聊这些也随意。

“让联通多准备准备，才有更雄厚的竞争实力，所谓欲速则不达。”唐学谦笑着说，“大家也都要时间准备啊。”

跟着唐学谦的目光，张恪回头看了一眼，中晶微芯的工厂可要比一般组装工厂复杂得多，特别是超洁净车间的建设更是一项艰巨的任务，差不多还需要一年的时间才能建成投入试生产。

当然了，这还只是准备的一方面。

即使现在已经进入测试阶段的第二代增强型ess基频芯片组已经适用大部分的中低端手机机型，但也不能宣称锦湖在手机基带、s频芯片方面的技术已经成熟起来，依旧存在为保证性能牺牲功能上的权衡，

等发展出第三代、第四代技术，才能算是真正积累了一些底子。

无论是此时正批量生产的第二代ess基频芯片组，还是正进入测试阶段的第二代增强型ess基频芯片组，都是在0。35微米线程平台上设计，中晶微芯的新浦工厂有能力进行批量生产。此时橡树园的手机芯片研发部门采用0。25微米线程设计第三代ess基频芯片组，需要金山工厂建成才能批量生产。

第三代ess基频芯片组进入实用也需要一年左右的时间，中晶微芯的金山工厂建成投产也需要一年左右的时间，新元与科王高科在金山建造的手机制造基地初成规模也需要一年左右的时间（这时候还要加上科王）——这期间还真是要一点差池都不出，差不多明年这时候就可以大规模向国内各地、向东南亚、南亚市场输送低价手机，将手机彻底的变成平民化的通讯工具。

科王、新元这时候提前开始对海外市场的布局，倒也是恰到时机。

等多年之后解密此时的计划，或许有很多人会疑惑锦湖为什么会允许科王参与进来，有些人甚至会怀疑锦湖再次给科王设了什么圈套，周小兵却不觉得疑惑，这些年已经熟悉了锦湖的经营风格与气度，也正是这种气度才使锦湖在中国特殊的政治环境里初具财阀的规模。

的确，锦湖已经初具财阀的规模了。既然绝大多数人不相信国内的政治环境能容忍如此财阀式的私有经济体存在，但是的确存在了，而且还非常的稳健，周小兵都不晓的国内还有哪家民营经济体能撼动锦湖分毫，即使在特定的产业领域，周小兵也不相信有具体哪一家央企能在公平竞争中撼动锦湖分毫——浙东的宏信显然不能够。

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李在诛这些天也给新经济浪潮泡沫破灭时的颠覆冲击得头晕脑胀。

九八年时三星几乎就要给吹扫而来的亚洲金融风暴摧残殒落，虽说这次有别于九七年、九八年的亚洲金鼎风暴，至少此时的破坏力还只局限于互联网投资领域，有可能会向电信以及电子基础设备制造领域波及。对传统产业的波及会较小，但是对三星的影响也非同小可。

三星这些年来一直都重视存储芯片业务的发展，存储芯片市场差不多占了整个半导体市场三分之一的份额。三星从九十年代中叶起，在存储芯片市场就排名第一，存储芯片业务也成为三星最主要的利润来源。

这两年新经济浪潮导致全球互联网、电信投资剧增，市场对存储长片的需求也是激增，这也是三星这两年来能迅速摆脱亚洲金融风暴y影的重要原因。

如今的局势已经比较明显了，就是对互联网、电信产业的过度投资才导致眼前的全球证券资本市场的新经济浪潮泡沫危机，即使能平稳的渡过眼下的危机，全球对互联网、电信产业的投资也将大幅下降，从而直接影响到市场对存储芯片的需求。

五月初三星电子的紧急讨论会议上。都一致认为存储芯片利润水平会大幅下降，甚至有些高层会担忧存储芯片业务会出现亏损——九九年，存储芯片业务给三星电子贡献了近十亿美元的净利润。